（原标题：PPI环比扫尾“六连降”、猪价“淡季不淡”！机构火线解读5月物价数据）kaiyun.com-开云官网登录入口(中国)官方网站
6月12日，国度统计局发布数据夸耀，5月份宇宙住户耗尽价钱指数（CPI）环比季节性略降，同比涨幅与上月调换，而工业坐褥者出厂价钱指数（PPI）环比由降转涨，同比降幅较着收窄。
摄取记者采访的市集东谈主士合计，下半年CPI有望从低位企稳渐渐过渡到顺心高潮。而在前年低基数效应不时作用下，PPI同比跌幅将络续收窄。货币策略方面，多家机构齐合计，后续降准降息等策略值得期待。
PPI环比扫尾“六连降”
从环比看，PPI由上月下落0.2%转为高潮0.2%，更正了前6个月连续下落趋势。从同比看，PPI下落1.4%，降幅比上月收窄1.1个百分点。
国度统计局城市司首席统计师董莉娟暗示，PPI的发达是受部分海外大量商品价钱上行及国内工业品市集供需关系改善等身分影响。
川财证券首席经济学家陈雳对记者暗示，5月份，PPI环比由降转涨，一方面，受到有色金属价钱上行的海外输入性影响，国内有色金属冶真金不怕火和压延加工业价钱高潮。另一方面，大范畴设备更新等扩内需策略作用不休流露，提振钢材市集预期，带动玄色金属冶真金不怕火和压延加工业价钱晋升。预测后市，跟着工业企业下贱需求的进一步复苏，坐褥尊府价钱有望进一步企稳回升。
5月份，坐褥尊府价钱环比由上月下落0.2%转为高潮0.4%；生存尊府价钱下落0.1%，降幅与上月调换。
分行业看，国内有色金属冶真金不怕火和压延加工业、煤炭开采和洗选业、玄色金属冶真金不怕火和压延加工业价钱均不同进度高潮。装备制造业中，电气机械和器材制造业、打算机制造价钱环比区别高潮0.7%、0.1%。
同比看，坐褥尊府价钱下落1.6%，降幅收窄1.5个百分点，是带动PPI同比降幅收窄的主因。启铼磋磨院首席经济学家潘向东对记者暗示，有色链、玄色链等较着加价，与好意思国补库带动外需复苏，国内电力投资、设备更新需求升温等研究。
民生银行磋磨院研报合计，5月PPI环比改善且同比大幅收窄，主如果外部价钱传导和前年低基数效应所致。外部方面，海外有色金属价钱受AI与新能源需求鞭策屡立异高，鞭策国内关联产业价钱回暖。而前年同月PPI环比大幅回落，也本事性推高了同比增速。剔除以上两身分后，我国工业企业下贱需求虽有所改善，但进度上或不足PPI的举座发达。
该机构合计，预测下一阶段，在前年低基数效应不时作用下，异日数月PPI同比跌幅仍将收窄，但外部大量商品价钱高潮的鞭策作用或将减弱，PPI走出负区间仍需要一段时辰，商量将在年末或来岁一季度。
CPI环比发达好于季节性
与PPI不同，受季节性身分影响，5月份，CPI环比下落0.1%。董莉娟指出，这一数据略小于近十年同期平均下落0.2%的水平。
进一步看，5月份，食物价钱环比由上月下落1.0%转为持平，非食物价钱由上月高潮0.3%转为下落0.2%，影响CPI环比下落约0.14个百分点。
民生银行磋磨院合计，5月食物环比与上月持平，较着好于历史同期平均环比水平。猪肉价钱在连续15个月的不时产能去化影响下转为高潮，同期市集不才半年猪肉价钱高潮预期下变成惜售表情，导致猪肉价钱发达为“淡季不淡”。这对食物价钱变成相沿。数据夸耀，5月猪肉环比高潮1.1%，同比高潮4.6%，涨幅较上月扩大3.2个百分点。
潘向东也对记者谈到，CPI环比发达好于季节水平，主因是猪肉价钱高潮所带动，况且这一相沿仍在延续。据农业农村部监测，6月7日，宇宙农居品批发市集猪肉平均价钱比5月31日高潮6.7%。
从同比看，CPI涨幅与上月调换。这主如果受食物价钱降幅收窄的相沿。同比看，5月份猪肉、淡水鱼和鲜菜价钱涨幅均有扩大，鸡蛋、鲜果和食用油价钱降幅均有收窄。
非食物中，扣除能源的工业耗尽品价钱回落幅度更大，变成牵扯。董莉娟指出，新能源小汽车和燃油小汽车价钱区别下落6.9%和5.2%，降幅均有扩大。
货币策略仍有进一步减弱空间
5月份，扣除食物和能源价钱的中枢CPI同比高潮0.6%，络续保持顺心高潮。
民生银行磋磨院暗示，5月CPI呈现“食物强，能源弱、中枢稳”的形态。从5月住户耗尽端的价钱发达看，面前我国耗尽需求的回暖仍呈现“节日脉冲”效应，恒久一般性耗尽需求依旧偏弱，而猪肉等供给端的影响在冉冉累积中。预测下一阶段，若猪肉价钱不出现猜想以外的大幅高潮，商量二、三季度CPI仍将保持在0.3-1.0%区间。
潘向东合计，生猪等肉类价钱回升将对CPI变成相沿。同期，内需冉冉拓荒，外需具有韧性的配景下，部分原材料加价将相沿PPI回升。
陈雳暗示，央行暗示“把保重价钱踏实、鞭策价钱顺心回升行为把捏货币策略的迫切考量”，后续降准降息等策略值得期待。下半年CPI有望从低位企稳渐渐过渡到顺心高潮。PPI则将延续同比降幅收窄的大趋势，但进程中可能出现反复，大范畴设备更新等策略将不时成为工业坐褥的拉能源，促进坐褥尊府价钱企稳回升。
中金固定收益磋磨团队也合计，由于年内通胀大要率督察低位，骨子利率偏高的情况下，央行货币策略仍有进一步减弱的空间。空洞各方面身分，该团队商量，后续降准降息可期，将鞭策中短端债券利率快速下行kaiyun.com-开云官网登录入口(中国)官方网站，并为长端利率下行掀开空间。