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金吾财讯 | 高盛在近日研报中指出，2025 年环球经济面貌复杂多变，好意思国关税计谋成为亚太地区经济发展的紧迫外部不笃定性身分。在环球经济场面的影响下，亚洲各经济体濒临着不同的发展态势与挑战。

高盛量度，2025 年日本的 CPI 和中枢 CPI 通胀率虽较 2024 年有所下落，但仍能保管在 2.2% 的同比增长水平，高于日本央行计谋意见，这收货于工资增长和要害工作价钱处于 2 - 3% 的区间，因此量度日本央即将进一步加息，全年可能有两次 25 个基点的加息。在中国，房地产阛阓虽销售或趋于踏实，但举座不会全面触底，新屋开工和房价仍有下行压力；同期，中国的主要计渔利率（7 天逆回购利率）量度将下调 40 个基点，政府债券收益率已大幅下落且有望再创历史新低。印度经济增长在 2025 年后期有望复苏，量度第三季度 5.4% 的本色 GDP 增速将是底部，全年将安祥回升至 6% 以上；印度卢比被视为亚洲地区具有眩惑力的高息货币。在汇率方面，若好意思国在 2025 年头奉行关税计谋，东谈主民币可能截至贬值，量度年中好意思元兑东谈主民币汇率为 7.50；韩元因政事摇荡和国内需求疲软，近期低于公允价值。

此外，高盛以为中国和越南可能濒临好意思国新关税，且量度亚太地区绝大多半央即将在 2025 年降息，降息幅度每每在 50 - 100 个基点，如澳大利亚央行量度 2 月开启降息周期，印度、泰国等也有较大降息可能。经济增长方面，量度将更多由国内运转，中国和北亚地区尤为彰着体育游戏app平台，且部分增长可能从中国飘浮到高收入经济体（如日本、澳大利亚和新西兰）。